Optionen Trading Niedrig Volatilität

Wie zu handeln Volatilität 8211 Chuck Norris Stil Wenn Handel Optionen, ist eines der härtesten Konzepte für Anfänger Trader zu lernen, Volatilität, und insbesondere, wie man VOLATILITY TRADE. Nach Erhalt zahlreicher E-Mails von Menschen zu diesem Thema, wollte ich eine eingehende Blick auf Option Volatilität zu nehmen. Ich werde erklären, was Option Volatilität ist und warum seine wichtig. Ill auch diskutieren den Unterschied zwischen historischer Volatilität und implizite Volatilität und wie Sie diese in Ihrem Trading, einschließlich Beispiele verwenden können. Ill dann Blick auf einige der wichtigsten Optionen Handelsstrategien und wie steigende und sinkende Volatilität wird sie beeinflussen. Diese Diskussion wird Ihnen ein detailliertes Verständnis, wie Sie Volatilität in Ihrem Trading verwenden können. OPTION TRADING VOLATILITY EXPLAINED Option Volatilität ist ein wichtiges Konzept für Option Trader und auch wenn Sie ein Anfänger sind, sollten Sie versuchen, zumindest ein grundlegendes Verständnis haben. Die Option Volatilität spiegelt sich in dem griechischen Symbol Vega wider, das als der Betrag definiert wird, den der Preis einer Option im Vergleich zu einer Änderung der Volatilität ändert. Mit anderen Worten, eine Option Vega ist ein Maß für die Auswirkungen von Änderungen der zugrunde liegenden Volatilität auf den Optionspreis. Alle anderen Beträge (keine Aktienkursbewegungen, Zinssätze und keine Zeitverkürzung), Optionspreise werden zunehmen, wenn die Volatilität ansteigt und sich die Volatilität verringert. Daher steht es zu begründen, dass Käufer von Optionen (diejenigen, die lange entweder Anrufe oder Puts), von einer erhöhten Volatilität profitieren und die Verkäufer werden von einer verminderten Volatilität profitieren. Das gleiche gilt für Spreads, Debit Spreads (Trades, wo Sie zahlen, um den Handel) werden von einer erhöhten Volatilität profitieren, während Credit Spreads (Sie erhalten Geld nach der Platzierung des Handels) von niedrigeren Volatilität profitieren. Hier ist ein theoretisches Beispiel, um die Idee zu demonstrieren. Let8217s Blick auf eine Aktie bei 50 Preisen. Betrachten Sie eine 6-monatige Call-Option mit einem Basispreis von 50: Wenn die implizite Volatilität 90 ist, beträgt der Optionspreis 12,50 Wenn die implizite Volatilität 50 ist, ist der Optionspreis 7,25 Wenn die implizite Volatilität ist 30, ist der Optionspreis 4,50 Dies zeigt Ihnen, dass je höher die implizite Volatilität, desto höher der Optionspreis. Unten sehen Sie drei Schirmschüsse, die ein einfaches at-the-money lange Aufforderung mit 3 verschiedenen Niveaus der Volatilität reflektieren. Das erste Bild zeigt den Anruf, wie es jetzt ist, ohne Veränderung der Volatilität. Sie können sehen, dass die aktuelle breakeven mit 67 Tagen bis zum Verfall 117,74 (aktuellen SPY-Preis) ist und wenn die Aktie stieg heute auf 120, würden Sie 120,63 Gewinn haben. Das zweite Bild zeigt den Anruf gleichen Ruf, aber mit einer 50 Anstieg der Volatilität (dies ist ein extremes Beispiel, um meinen Standpunkt zu zeigen). Sie können sehen, dass die aktuelle breakeven mit 67 Tagen bis zum Verfall ist jetzt 95,34 und wenn die Aktie stieg heute auf 120, hätten Sie 1.125,22 im Gewinn. Das dritte Bild zeigt den Anruf gleichen Ruf, aber mit einer 20 Abnahme der Volatilität. Sie können sehen, dass die aktuelle breakeven mit 67 Tagen bis zum Verfall ist jetzt 123,86 und wenn die Aktie stieg heute auf 120, würden Sie einen Verlust von 279,99 haben. WARUM IST ES WICHTIG Einer der Hauptgründe für die Notwendigkeit, die Option-Volatilität zu verstehen, ist, dass es Ihnen erlauben wird, zu bewerten, ob die Optionen billig oder teuer sind, indem sie die implizite Volatilität (IV) mit der Historischen Volatilität (HV) vergleichen. Unten ist ein Beispiel für die historische Volatilität und die implizite Volatilität für AAPL. Diese Daten können Sie kostenlos kostenlos von ivolatility. Sie können sehen, dass zu der Zeit, AAPLs Historical Volatility war zwischen 25-30 für die letzten 10-30 Tage und die aktuelle Ebene der impliziten Volatilität ist rund 35. Dies zeigt Ihnen, dass Händler erwarteten großen bewegt in AAPL gehen in August 2011. Sie können auch sehen, dass die aktuellen Ebenen der IV, sind viel näher an der 52 Woche hoch als die 52 Wochen niedrig. Dies zeigt, dass dies möglicherweise eine gute Zeit, um auf Strategien, die von einem Rückgang der IV profitieren zu suchen. Hier sehen wir diese grafisch dargestellten Informationen. Sie können sehen, gab es eine riesige Spitze Mitte Oktober 2010. Dies fiel mit einem 6 Tropfen AAPL Aktienkurs. Tropfen wie dieses verursachen Investoren, um ängstlich zu werden und dieses erhöhte Niveau der Furcht ist eine große Chance für Optionshändler, um Extraprämie über Nettoverkaufstrategien wie Kreditstreuungen aufzuheben. Oder, wenn Sie ein Halter von AAPL Lager waren, könnten Sie die Volatilität Spike als eine gute Zeit, um einige abgedeckte Anrufe verkaufen und mehr Einkommen als Sie normalerweise für diese Strategie zu verkaufen. In der Regel, wenn Sie sehen, IV Spikes wie diese, sie sind kurzlebig, aber bewusst sein, dass die Dinge können und noch schlimmer, wie im Jahr 2008, so dont nur davon ausgehen, dass die Volatilität wird wieder normales Niveau innerhalb von wenigen Tagen oder Wochen. Jede Option Strategie hat einen assoziierten griechischen Wert als Vega bekannt, oder Position Vega. Daher wird sich, wenn sich die implizite Volatilität ändert, eine Auswirkung auf die Strategieleistung ergeben. Positive Vega-Strategien (wie lange Puts und Anrufe, Backspreads und lange Stranglesstraddles) am besten, wenn die implizite Volatilität steigt. Negative Vega-Strategien (wie Short Puts und Calls, Verhältnis Spreads und Short Strangles Straddles) am besten, wenn implizite Volatilität fallen. Klar, zu wissen, wo implizite Volatilität sind und wo sie wahrscheinlich gehen, nachdem Sie einen Handel platziert haben, können den Unterschied in den Ergebnissen der Strategie. HISTORISCHE VOLATILITÄT UND IMPLIZIERTE VOLATILITÄT Wir wissen, Historische Volatilität wird berechnet, indem die Bestände nach den Preisbewegungen gemessen werden. Es ist eine bekannte Zahl, da sie auf vergangenen Daten basiert. Ich möchte in die Details der Berechnung von HV gehen, da es sehr einfach ist, in Excel zu tun. Die Daten stehen Ihnen auf jeden Fall zur Verfügung, so dass Sie es in der Regel nicht selbst berechnen müssen. Der Hauptpunkt, den Sie hier wissen müssen, ist, dass im Allgemeinen Aktien, die große Preisschwankungen in der Vergangenheit gehabt haben, hohe Niveaus der historischen Volatilität haben. Als Optionen-Trader interessieren wir uns mehr dafür, wie volatil eine Aktie während der Dauer unseres Handels sein wird. Historische Volatilität gibt einige Anleitung, wie volatil eine Aktie ist, aber das ist keine Möglichkeit, zukünftige Volatilität vorherzusagen. 8211 Implied Volatility ist eine Schätzung, die von professionellen Händlern und Market Maker der zukünftigen Volatilität einer Aktie gemacht wird. Es ist ein wichtiger Bestandteil der Optionspreismodelle. 8211 Das Black-Scholes-Modell ist das populärste Preismodell, und während ich hier im Detail in die Berechnung eingehen, basiert es auf bestimmten Eingaben, von denen Vega die subjektivste ist (da zukünftige Volatilität nicht bekannt sein kann) und daher gibt Uns die größte Chance, unsere Sicht von Vega im Vergleich zu anderen Händlern zu nutzen. 8211 Die implizite Volatilität berücksichtigt alle Ereignisse, von denen bekannt ist, dass sie während der Laufzeit der Option auftreten, die einen erheblichen Einfluss auf den Kurs des Basiswerts haben können. Dies könnte beinhalten und Ergebnis Ankündigung oder die Freisetzung von Arzneimittelstudie Ergebnisse für ein pharmazeutisches Unternehmen. Der gegenwärtige Zustand des allgemeinen Marktes wird auch in Implied Vol. Wenn die Märkte ruhig sind, sind die Volatilitätsschätzungen niedrig, aber in Zeiten der Marktbelastung werden Volatilitätsschätzungen angehoben. Eine sehr einfache Möglichkeit, das allgemeine Marktniveau der Volatilität im Auge zu behalten, ist die Überwachung des VIX-Index. WIE MAN VORTEILE NACH TRADING IMPLIED VOLATILITY Die Art, wie ich gerne nutzen, indem sie implizite Volatilität ist durch Iron Condors. Mit diesem Trade verkaufst du einen OTM Call und einen OTM Put und kaufst einen Call weiter drauf und kaufst einen Put weiter raus auf den Nachteil. Schauen Sie sich ein Beispiel an und gehen davon aus, dass wir heute den folgenden Handel platzieren (Okt 14,2011): Verkaufen 10 Nov 110 SPY Puts 1,16 Kaufen 10 Nov 105 SPY Puts 0.71 Verkaufen 10 Nov 125 SPY Calls 2.13 Kaufen 10 Nov 130 SPY Calls 0.56 Für diese Würden wir eine Netto-Gutschrift von 2.020 erhalten und dies wäre der Gewinn auf dem Handel, wenn SPY zwischen 110 und 125 bei Verfall beendet. Wir würden auch von diesem Handel profitieren, wenn (alles andere gleich ist), implizite Volatilität sinkt. Das erste Bild ist das Auszahlungsdiagramm für den oben erwähnten Handel unmittelbar nach seiner Platzierung. Beachten Sie, wie wir Vega von -80,53 sind. Dies bedeutet, dass die Nettoposition von einem Rückgang der Implied Vol. Das zweite Bild zeigt, wie das Auszahlungsdiagramm aussehen würde, wenn es einen 50-Drop in Implied Vol. Dies ist ein ziemlich extremes Beispiel, das ich kenne, aber es zeigt den Punkt. Der CBOE-Marktvolatilitätsindex oder 8220 Der VIX8221, wie er häufiger genannt wird, ist der beste Maßstab für die allgemeine Marktvolatilität. Es wird manchmal auch als der Angst-Index, wie es ist ein Stellvertreter für das Niveau der Angst auf dem Markt. Wenn die VIX hoch ist, gibt es eine Menge Angst auf dem Markt, wenn die VIX niedrig ist, kann es zeigen, dass die Marktteilnehmer selbstgefällig sind. Als Option Trader können wir die VIX überwachen und verwenden, um uns bei unseren Handelsentscheidungen zu helfen. Sehen Sie sich das Video unten an, um mehr zu erfahren. Es gibt eine Reihe von anderen Strategien, die Sie können, wenn Trading implizite Volatilität, aber Eisen Kondore sind bei weitem meine Lieblings-Strategie, die Vorteile der hohen Ebenen der impliziten vol. Die folgende Tabelle zeigt einige der wichtigsten Optionen Strategien und ihre Vega Exposition. Ich hoffe, Sie fanden diese Informationen nützlich. Lassen Sie mich wissen, in den Kommentaren unten, was Sie lieben Strategie ist für den Handel implizite Volatilität. Heres zu Ihrem Erfolg Das folgende Video erklärt einige der Ideen, die oben genauer diskutiert werden. Gefällt mir Teile es mit anderen teilen Sam Mujumdar sagt: Dieser Artikel war so gut. Es beantwortete viele Fragen, die ich hatte. Sehr klar und in einfachem Englisch erklärt. Danke für Ihre Hilfe. Ich war auf der Suche, um die Auswirkungen von Vol zu verstehen und wie man es zu meinem Vorteil nutzen. Das hat mir wirklich geholfen. Ich möchte noch eine Frage klären. Ich sehe, dass Netflix Februar 2013 Put-Optionen haben Volatilität bei 72 oder so, während die Jan 75 Put Option Vol ist rund 56. Ich dachte an einen OTM Reverse-Kalender verbreiten (ich hatte darüber gelesen) Aber meine Angst ist, dass der Jan Option würde am 18. ablaufen und das vol für Feb wäre immer noch das gleiche oder mehr. Ich kann nur Spreads in meinem Konto (IRA) handeln. Ich kann diese nackte Option nicht verlassen, bis das Volumen nach dem Einkommen am 25. Jan. sinkt. Vielleicht werde ich mein Langes bis März 822 rollen müssen, aber wenn das Volumen sinkt. Wenn ich eine 3monatige SampP-ATM-Call-Option an der Spitze eines dieser Vol-Spikes (Ich verstehe Vix ist die implizite Vol auf SampP) zu kaufen, wie weiß ich, was hat Vorrang auf meinem PL. 1.) Ich werde auf meiner Position von einem Anstieg der zugrunde liegenden (SampP) profitieren, oder 2.) Ich werde auf meiner Position von einem Absturz in Volatilität Hi Tonio verlieren, es gibt viele Variable im Spiel, es hängt davon ab, wie weit Das Lager bewegt sich und wie weit IV fällt. Als allgemeine Regel jedoch, für einen ATM Long Call, würde der Anstieg der zugrunde liegenden die größte Wirkung haben. Denken Sie daran: IV ist der Preis für eine Option. Sie wollen Puts und Anrufe kaufen, wenn IV unter normal ist, und verkaufen, wenn IV steigt. Der Kauf eines ATM-Anrufs an der Spitze einer Volatilitätsspitze ist wie auf den Verkauf gewartet, bevor Sie ging shopping8230 In der Tat können Sie sogar HIGHER als 8220retail bezahlt haben, 8221, wenn die Prämie bezahlt wurde über dem Black-Scholes 8220fair Wert .8221 Auf der anderen Seite sind Optionspreismodelle Faustregeln: Aktien gehen oft viel höher oder niedriger als das, was in der Vergangenheit passiert ist. Aber es ist ein guter Anfang. Wenn Sie einen Anruf 8212 sagen AAPL C500 8212 und obwohl der Aktienkurs von unverändert ist der Marktpreis für die Option ging nur von 20 Dollar bis 30 Dollar, die Sie gerade auf einem reinen IV-Spiel gewonnen. Gut gelesen. Ich schätze die Gründlichkeit. I don8217t verstehen, wie eine Änderung in der Volatilität die Profitabilität eines Condor beeinflußt, nachdem you8217ve den Handel gesetzt. In dem Beispiel oben, die 2,020 Kredit, den Sie verdient haben, um das Geschäft zu initiieren ist der maximale Betrag, den Sie jemals sehen werden, und Sie können es verlieren alle 8212 und vieles mehr 8212 wenn Aktienkurs geht über oder unterhalb Ihrer Shorts. In Ihrem Beispiel, da Sie 10 Verträge mit einer 5-Reichweite besitzen, haben Sie 5.000 Exposition: 1.000 Aktien zu 5 Dollar pro Stück. Ihr max Out-of-pocket Verlust wäre 5.000 abzüglich Ihrer Eröffnungsquote von 2.020 oder 2.980. Sie werden niemals jemals einen Gewinn höher als die 2020 Sie mit oder ein Verlust schlimmer als die 2980, die so schlimm wie es nur bekommen kann. Allerdings ist die tatsächliche Lagerbewegung völlig unkorreliert mit IV, was nur der Preis Händler sind zu diesem Zeitpunkt in der Zeit zahlen. Wenn Sie Ihre 2,020 Kredit bekommen und die IV steigt um den Faktor 5 Millionen, gibt es keinen Einfluss auf Ihre Cash-Position. Es bedeutet nur, dass die Händler zahlen derzeit 5 Millionen Mal so viel für den gleichen Condor. Und selbst bei diesen hohen IV-Werten liegt der Wert Ihrer offenen Position zwischen 2020 und 2980 8212 100, die durch die Bewegung der zugrunde liegenden Aktie gesteuert wird. Ihre Optionen erinnern sind Verträge zu kaufen und verkaufen Aktien zu bestimmten Preisen, und dies schützt Sie (auf einem Kondor oder andere Credit-Spread-Handel). Es hilft zu verstehen, dass Implied Volatility ist nicht eine Zahl, die Wall Streeters kommen mit auf eine Telefonkonferenz oder ein weißes Brett. Die Optionspreisformeln wie Black Scholes werden gebaut, um Ihnen zu erklären, was der beizulegende Zeitwert einer Option in der Zukunft ist, basierend auf Aktienkurs, Time-to-expire, Dividenden, Zins und Historic (das heißt, was tatsächlich passiert ist Volatilität. Es sagt Ihnen, dass der erwartete gerechte Preis sagen sollte 2. Aber wenn die Leute tatsächlich zahlen 3 für diese Option, lösen Sie die Gleichung rückwärts mit V als unbekannt: 8220Hey Historische Volatilität ist 20, aber diese Leute zahlen, als ob es war 308221 (daher 8220Implied8221 Volatilität) Wenn IV fällt, während Sie die 2,020 Kredite halten, gibt es Ihnen die Möglichkeit, die Position früh zu schließen und halten einige der Gutschrift, aber es wird immer kleiner sein als die 2.020 Sie nahm in. That8217s weil Schließen Credit-Position erfordert immer eine Debit-Transaktion. Sie können Geld auf sowohl die in und out out. Mit einem Condor (oder Iron Condor, der sowohl Put - als auch Call-Spreads auf die gleiche Aktie schreibt) ist der beste Fall für die Aktie, um flatline zu gehen, sobald Sie Ihr Geschäft schreiben, und Sie nehmen Ihre Sweetie für ein 2020 Abendessen. Mein Verständnis ist, dass, wenn die Volatilität sinkt, dann der Wert des Iron Condor schneller sinkt, als es sonst wäre, so dass Sie es kaufen und wieder einsperren können. Kauf zurück bei 50 max Profit hat sich gezeigt, dramatisch verbessern Sie Ihre Wahrscheinlichkeit des Erfolgs. Es gibt einige erfahrene Händler gelehrt, um die griechische Option wie IV und HV zu ignorieren. Nur ein Grund dafür ist, dass alle Preisfeststellungen der Option ausschließlich auf der Aktienkursbewegung oder dem Basiswert beruhen. Wenn der Optionspreis lausig oder schlecht ist, können wir immer unsere Aktienoption ausüben und in Aktien umwandeln, die wir im Besitz haben oder sie am selben Tag verkaufen können. Was sind Ihre Kommentare oder Ansichten auf Ausübung Ihrer Option durch Ignorierung der Option griechisch Nur mit Ausnahme für illiquide Aktien, wo Händler schwer zu finden Käufer, ihre Aktien oder Optionen zu verkaufen. Ich bemerkte auch und beobachtete, dass wir nicht notwendig sind, um die VIX zu handeln Option und weiterhin einige Aktien haben ihre eigenen einzigartigen Charakteren und jede Aktie Option mit verschiedenen Optionskette mit verschiedenen IV. Wie Sie wissen, Optionen-Handel haben 7 oder 8 Börsen in den USA und sie unterscheiden sich von den Börsen. Sie sind viele verschiedene Marktteilnehmer in der Option und Aktienmärkte mit unterschiedlichen Zielen und deren Strategien. Ich bevorzuge zu prüfen und gern auf Aktien-Option mit hohen Volumen offenen Zins plus Option Volumen aber die Aktie höhere HV als Option IV Handel. Ich habe auch beobachtet, dass eine Menge von Blue-Chip-, Small-Cap, Mid-Cap-Aktien im Besitz von großen Institutionen können ihre prozentualen Anteil zu drehen und die Kontrolle der Aktienkurs Bewegung. Wenn die Institutionen oder Dark Pools (wie sie alternative Handelsplattform haben, ohne an den normalen Börsenhandel zu gehen) eine Aktienbesitzung von 90 bis 99,5 hält, bewegt sich der Aktienkurs nicht so stark wie MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z Aber die HFT-Aktivität kann auch dazu führen, dass die drastische Preisentwicklung nach oben oder unten, wenn die HFT festgestellt, dass die Institutionen leise durch oder verkaufen ihre Bestände Insbesondere die erste Stunde des Handels. Beispiel: Für Credit-Spread wollen wir niedrige IV und HV und langsame Aktienkursbewegung. Wenn wir lange Option, wollen wir niedrigen IV in der Hoffnung auf die Option mit hoher IV später zu verkaufen, vor allem vor der Ankündigung zu verdienen. Oder vielleicht verwenden wir Debit-Spread, wenn wir lang oder kurz eine Option statt direktionale Handel in einer volatilen Umgebung. Daher ist es sehr schwierig, Dinge wie Aktien-oder Optionshandel zu verallgemeinern, wenn kommen, um Handel Option Strategie oder nur Aktienhandel, weil einige Aktien haben unterschiedliche Beta-Werte in ihren eigenen Reaktionen auf die breiteren Marktindizes und Reaktionen auf die Nachrichten oder Überraschungen . Zu Lawrence 8212 Sie geben an: 8220 Beispiel: für Kreditstreuung wünschen wir niedrige IV und HV und langsame Aktienkursbewegung.8221 Ich dachte, dass, allgemein, man ein höheres IV Umfeld wünscht, wenn entfaltend verbreitete Trades8230and das Gegenteil für Debit spreads8230 möglicherweise I8217m verwirrte8230How zu Finde Optionen Chancen mit geringer Volatilität Ich habe hier und hier diskutiert, wie man Optionsmöglichkeiten durch die Suche nach Aktien mit ungewöhnlich teuren Optionen zu finden. Eine natürliche Frage ist, ob es Möglichkeiten in Aktien mit Optionen, die ungewöhnlich günstig sind. Und da sind. In der Tat, wenn wir Bestände identifizieren können, die auf starkem Nachfrageniveau oder Versorgungsniveau sind und die auch sehr billige Optionen haben, haben wir die einfachste und potenziell rentabelste Art des Optionshandels. Der Prozess der Identifizierung dieser Möglichkeiten hat eine Reihe von Schritten, die ein wenig anders als die für teure Optionen sind. Hier, anstatt zu verkaufen, werden wir Optionen kaufen. Nun kaufen Anrufe wenn bullish waren oder puts wenn bärisch waren, obwohl seine komplizierter als diese. Heres müssen wir tun, um die Vorteile der günstigen Option Möglichkeiten. Zuerst habe ich die Schritte aufgelistet. Dann gehen Sie gut durch ein Beispiel und beschreiben Sie jeden Schritt. 1. Suchen Sie Aktien mit einer ungewöhnlich niedrigen impliziten Volatilität (IV) im Verhältnis zu ihrem eigenen IV-Verlauf. Low IV bedeutet billige Optionen. 2. Bestimmen Sie anhand eines Tageskurses, ob wir einen guten Grund haben, stark bullisch oder stark bearish zu sein. Dies wird nur dann der Fall sein, wenn die Aktie nahezu (innerhalb einer durchschnittlichen Tagesreichweite) einen hochwahrscheinlichen Wendepunkt - ein qualitativ hochwertiges Angebot oder Nachfrageniveau - aufweist. Des Weiteren muss genügend Platz für die Aktie vorhanden sein, um sich nach der Umkehrung zu bewegen, genug für ein 3: 1-Risiko-Verhältnis. Lehnen Sie alle Bestände ab, die diesen Test nicht bestehen. Dies beseitigt die meisten Möglichkeiten. Die verbleibenden Bestände, wenn überhaupt, sind unsere besten Chancen. 3. Identifizieren Sie den Stopppreis, den wir verwenden würden, wenn wir die Aktie selbst handeln würden. Zu welchem ​​Preis würden wir das Geschäft beenden, wenn es gegen uns ging 4. Identifizieren Sie den Zielpreis für die nächsten 30 Tage. Zu welchem ​​Preis würden wir unseren Gewinn nehmen und den Handel beenden, wenn er unseren Weg während dieser Zeit ging 5. Auf der Aktienoptionskette finden Sie das nächste monatliche Gültigkeitsdatum, das mehr als 90 Tage entfernt ist. 6. Für diesen Verfallstermin finden Sie den ersten In-the-money (ITM) Ausübungspreis. Wenn wir bullisch sind und über Call-Optionen verfügen, ist dies der nächste Basispreis unter dem aktuellen Aktienkurs. Wenn wir bearish und Put-Optionen sind, ist es der nächste Basispreis über dem aktuellen Kurs. 7. Berechnen Sie den Gewinnbetrag mit der Aktie zum Zielpreis und IV unverändert 30 Tage ab jetzt. Dazu müssen Sie die Option Diagrammsoftware verwenden. 8. Berechnen Sie den Verlustbetrag mit dem Bestand zum Stopppreis und IV unverändert 30 Tage ab jetzt. Lehnen Sie den Handel ab, wenn das 30-Tage-Verhältnis von Belohnung zu Risiko weniger als 2 zu 1 beträgt. 9. Berechnen Sie die 30-Tage-Out-Profit-and-Loss-Beträge und das Reward-to-Risk-Verhältnis unter der Annahme, dass IV Steigt zurück auf seinen einjährigen Durchschnitt. Lehnen Sie den Handel ab, wenn das Lohn-Risiko-Verhältnis mindestens 3: 1 beträgt. 10. Wenn alles noch gut aussieht, legen Sie den Handel. 11. Geben Sie die Bestellung (en) ein, um den Handel abzubrechen, wenn der Basiswert den Stopppreis erreicht hat. Dies kann wie eine Menge von Schritten, nur um Anrufe zu kaufen oder puts. Vielleicht so, aber theyre nicht, dass hart, und jeder ist notwendig. Verlassen eines oder mehrere dieser Schritte ist, was die meisten neuen Option Trader, Geld zu verlieren verursacht. Sehen wir uns ein Beispiel an. 1. Bestände mit derzeit ungewöhnlich niedriger impliziter Volatilität suchen (IV) Die absoluten Zahlen für die implizite Volatilität können nicht zwischen den Aktien verglichen werden - es gibt keine IV-Nummer, die absolut niedrig oder hoch ist. Das Wichtigste ist, ob eine aktuelle aktuelle implizite Volatilität niedrig oder hoch für diesen Bestand ist. In diesem Beispiel wollte ich Aktien, deren aktuelle implizite Volatilität sind in den unteren 5 der vergangenen Jahre Bereich IV. Wenn beispielsweise eine Aktie implizite Volatilität im vergangenen Jahr von 10 auf 50 reicht, dann hat sie einen 40-Punkte-Bereich (50 - 10). Fünf Prozent von 40 Punkten ist 2 Punkte. Also, wenn der Strom IV zwischen den niedrigen (10) und den niedrigen plus zwei Punkte (10 2 12), dann wäre es in der unteren 5 seines Bereichs. Ich habe für diese Arten von Beständen gescannt. Wie oben erwähnt, benutze ich einen Scanner, der in meine Handelsplattform integriert ist. Trading-Plattformen und Standalone-Produkte bieten Optionen Scanner. Ich lief einen Scan für Aktien, deren IV-Perzentil 5 oder weniger war. In meinem Scan, ich auch gefiltert aus Aktien, deren Preise waren unter 15 oder deren tägliches durchschnittliches Volumen war weniger als eine Million Aktien pro Tag. Am 8. August erschien diese Suche 39 Aktien. 2. Bestimmen Sie anhand eines Tageskurses, ob wir einen guten Grund haben, stark bullisch oder stark bearish zu sein. Indem ich jedes Aktiendiagramm abwechselnd verwendete, verwarf ich die meisten innerhalb eines zweiten oder zwei, weil sie eindeutig nicht in der Nähe irgendeiner Art von Angebot oder Nachfrage-Zone waren. Ein guter, aber, war Wynn Resorts (WYNN). Es war im Prozess des Versagens an einer großen Versorgungszone. Nach vor kurzem ein neues, niedrigeres Hoch bei 141,64, war es derzeit bei 139,68. Dies war gut innerhalb der 2,88 täglichen ATR (durchschnittliche wahre Strecke) von 141,64 hoch. Es bestand unsere Prüfung auf ein starkes, bäriges Bild. Unser Plan wäre, p ut Optionen zu kaufen, die im Wert steigen, wenn der Aktienkurs sinkt. Wynns Preis Diagramm ist unten gezeigt. 3. Identifizieren Sie den Stopppreis, den wir verwenden würden, wenn wir die Aktie selbst handeln würden. Zu welchem ​​Preis würden wir den Handel beenden, wenn er gegen uns ging In diesem Fall wäre das der jüngste Höchststand bei 141,64, plus ein wenig Atemraum, bis zu 142,00. Wenn Wynn das überstieg, dann würden unsere bärischen Erwartungen falsch sein, und wed nehmen unseren Verlust, während es klein war. 4. Identifizieren Sie den Zielpreis für die nächsten 30 Tage. Zu welchem ​​Preis würden wir unseren Gewinn annehmen und das Geschäft verlassen, wenn es uns während dieser Zeit ging Es gab eine starke Nachfragezone bei rund 130. Dies war der Bereich, aus dem die letzte große Rallye gestartet wurde. Wed Plan, die Put-Optionen auf Wynn Resorts zu verkaufen, erreichten diesen Punkt. 5. Suchen Sie auf der Aktienoptionskette das nächste monatliche Gültigkeitsdatum, das mehr als 90 Tage entfernt ist. Wynn hatte monatliche Abläufe im August (9 Tage), September (44 Tage) und Dezember (135 Tage). Der kürzeste Ablauf über 90 Tage war der Dezember. Wir wollen einen Ablauf, der noch viel Zeit in Anspruch nehmen wird, in der Zukunft, wenn die Aktie unser Ziel erreicht. Das ist, wie wir in einem Anstieg der IV einlösen. Ein Anstieg der IV erhöht nur den Zeitwertanteil des Optionswertes. Davon können wir nur profitieren, wenn wir die Optionen verkaufen, wenn sie noch genügend Zeit haben. Wir haben das Dezember-Gültigkeitsdatum ausgewählt. 6. Für diesen Verfallstermin finden Sie den ersten In-the-money (ITM) Ausübungspreis. Unten ist die Optionskette für Wynn Resorts. Mit der Aktie bei 139,68 lag der nächsthöhere Basispreis bei 140. Der Dezember 140 wurde bei 8,75 gebot, 8,85 frage. Mittelpunkt zwischen dem Angebot und fragen war 8.80. Das ist der Preis wed Plan zu zahlen. 7. Berechnen Sie den Gewinnbetrag, wobei die Aktie zum Kursziel und IV unverändert 30 Tage ab jetzt. Dazu müssen Sie die Option Diagrammsoftware verwenden (Details unten). Für die Schritte 7-9 verwendeten wir das Tradestation-Modul mit der Bezeichnung OptionStation, um den Handel zu skizzieren und die Gewinnverlustraten zu berechnen. Unten ist ein Diagramm, das die Gewinneffektbeträge auf den Dezember 140 Puts bei einem Wynn-Preis zwischen 130 und 142 zeigt. Im obigen Diagramm sind drei separate Linien gezeichnet: Die blaue Linie (Plot1) zeigt die PL ab einem Datum von 30 Tagen an Die Zukunft, unter der Annahme keine Änderung in IV. Die magentafarbene Linie (Plot2) zeigt auch PL ab einem Datum von 30 Tagen aus, geht aber davon aus, dass IV auf 28 erhöht wird (die durchschnittliche IV für diese Aktie im vergangenen Jahr). Die grüne Linie (Plot100) zeigt die PL-Bild 135 Tage aus, am Dezember Verfallsdatum. Das Diagramm-Werte-Feld unten links zeigt uns, wie viel Gewinn der Put mit Wynn Resorts zum 130 Preisziel in jeder dieser drei Situationen machen würde. Wenn das 130-Ziel 30 Tage nach dem Starttermin am 6. September erreicht würde, würden unsere Puts 449,66 je machen, wenn Wynn Resorts auf seinem ultra-niedrigen IV Niveau geblieben wäre (Plot1). Wenn zu diesem Zeitpunkt die IV auf ihren 28-Durchschnitt zu erhöhen, würde die puts machen 506.28 jeder (Plot2). Die 56,62 Differenz (506,28 vs 449,66) zeigt den Effekt, dass ein Anstieg der IV von der aktuellen 21 auf den Durchschnitt von 28 auf unserem PL haben würde. Die tatsächliche IV-Änderung könnte größer oder kleiner sein als die. IV könnte denkbar sogar untergehen. Aber da Wynn Resorts war auf einem historischen Tief im IV, dachten wir eine Erhöhung war eher. Der Wert für Plot100 im Feld Diagrammwerte ist 108.00. Das ist die Summe, die dieselbe Summe zu demselben Preis machen würde, wenn der Put bis zum Ende des Vertrages gehalten würde. Der Unterschied zwischen dem Plot1-Wert von 449,66 und dem Plot100-Wert von 108,00 (449,66 - 108,00 341,66) ist der Zeitwert, der in den Puts am 6. September gegenüber dem Dezember-Gültigkeitszeitraum verbleibt, wobei unverändert IV angenommen wird. Das 341.66 ist der Grund, warum wir nicht planen, diese Putze länger als 30 Tage halten. Wir müssen die Puts verkaufen, während sie noch den Großteil ihres Zeitwertes haben. Jetzt für Schritt 8. 8. Berechnen Sie den Verlustbetrag, mit dem Bestand am Stopppreis und IV unverändert, 30 Tage ab jetzt. Ablehnen des Handels, wenn die 30-Tage-out Belohnung-zu-Risiko-Verhältnis weniger als 2 zu 1 ist. Unten ist das gleiche Diagramm, diesmal gekennzeichnet, um die Verlustbeträge für die Put-Position zeigen, wenn Wynn Resorts sollten bis zu unserer Haltestelle zu steigen - Ob Preis von 142. Das Chart-Werte Feld zeigt nun die Verluste in dem Fall, in dem Wynn Resorts steigt auf unsere 142 Stop-Preis. Ab dem 6. September war unser Verlust bei -207,40, wenn IV unverändert blieb (Plot1). Es wäre nur -140,56 wenn IV auf 28 erhöht (Plot2). Diese Differenz von 66,84 (207,40 - 140,56) ist der Betrag, den unser maximaler Verlust reduziert würde, wenn der 28 IV Anstieg aufgetreten wäre. Der Wert für Plot100 ist -880.00. Das ist die Höhe des Verlustes, den wir erleiden würden, wenn wir die 140 Putze bis zum Verfall hielten und sie wertlos abliefen. Es die vollen Kosten der Puts auf 880 pro Vertrag. Sie können jetzt klar sehen, warum wir sie nicht so lange halten wollen. Wie Sie sehen können, ist eine Modellierungsdiagrammsoftware zwingend erforderlich, um den Gewinn oder Verlust für Optionspositionen abzuschätzen, die wir bis zum Ablauf nicht planen. Es gibt keine schnelle und schmutzige Art und Weise zu tun. Wir können nun unser Lohn-Risiko-Verhältnis bei unveränderter IV berechnen. Unser Reward-Risiko-Verhältnis beträgt 449,66207,40 2,16: 1. Die 449,66 Abbildung ist unser Gewinn mit Wynn Resorts am 130 Ziel am 6. September und unverändert IV, der Plot1 Wert von Abbildung 3 oben. Die 207.40 ist unser Verlust mit Wynn Resorts zum 142 Stop-Preis am 6. September und unverändert IV, der Plot1-Wert aus Abbildung 4 oben. Da unser PL bei unverändertem IV größer als 2: 1 ist, könnten wir diesen Handel weiterhin betrachten. 9. Berechnen Sie die Gewinn - und Verlustbeträge für das 30-Tage-Geschäft sowie das Risiko-Risiko-Verhältnis, wobei davon ausgegangen wird, dass IV wieder auf den Jahresdurchschnitt ansteigt. Lehnen Sie den Handel ab, wenn das Lohn-Risiko-Verhältnis mindestens 3: 1 beträgt. Im Diagramm der Handel, zeichneten wir eine Linie, die 30 Tage mit IV bei der 28 durchschnittlich war. Also, seine jetzt einfach zu berechnen unsere RiskReward in diesem Fall als 506.28140.56 3.6 bis 1. Beachten Sie, wie viel, dass die geplante Erhöhung der IV würde uns helfen. Im Vergleich zur Situation mit unverändertem IV würde er unseren maximalen Gewinn um 56,62 (506,28 - 449,66) steigern, unseren maximalen Verlust um 66,84 (207,40 - 140,56) verringern und unser Reward-Risiko-Verhältnis von 2: 1 auf 3: 6 verbessern. Aus diesem Grund haben wir Putten gewählt, die sehr nahe an den Aktien-Originalpreisen waren, mit einer langen Laufzeit. In einer Situation, wo wir eine Zunahme der IV erwarten, werden diese puts am meisten profitieren. Da unser RewardRisk-Verhältnis von höherem Niveau unsere Mindestanforderung von 3: 1 überstieg, ging der Handel auf Schritt 10 über. 10. Wenn alles noch gut aussieht, setzen Sie den Handel ein. Es hat, also haben wir. Wir kauften, um die Putts bei 8.80, mit einem Limit-Order zu öffnen. 11. Geben Sie die Bestellung (en) ein, um den Handel abzubrechen, wenn der Basiswert den Stopppreis erreicht hat. Wir haben eine Bestellung zum Kauf getätigt, um die Putze unter Verwendung eines Marktauftrags zu schließen, unter der Bedingung, dass Wynn Resorts entweder bei einem Kurs von 142 oder über 142 oder bei einem Handel unter oder unter 130, gut bis annulliert, gehandelt wird. Eine Woche nach dem Eintritt in den Handel, Wynn Resorts war fast, wo es war, als wir eingetreten war. Die Putts waren auch noch innerhalb von 0,05 des Preises, wo wir sie gekauft haben. Unsere Ausstiegspläne waren vorhanden und wir mussten nur noch warten, bis einer unserer Auslöser uns aus dem Handel holte. Anmerkung der Redaktion: Diese Geschichte von Russ Allen erschien ursprünglich auf Online Trading Academy in zwei Teilen. Klicken Sie hier für Teil 1 und hier für Teil 2. Lesen Sie mehr von Online Trading Academy, siehe: Flugzeuge, Züge und Automobile Was ist ein Handel ohne eine TargetOption Volatilität: Strategien und Volatilität Wenn eine Option Position eingerichtet wird, entweder Netto-Kauf oder Verkauf , Wird die Volatilitätsdimension oft von unerfahrenen Händlern übersehen, was vor allem auf mangelndem Verständnis zurückzuführen ist. Für Händler, um ein Handle auf die Beziehung der Volatilität zu den meisten Optionen Strategien, zuerst ist es notwendig, das Konzept als Vega zu erklären. Wie Delta. Die die Sensitivität einer Option auf Veränderungen des zugrunde liegenden Preises misst, ist Vega ein Risikomaß für die Sensitivität eines Optionspreises für Veränderungen der Volatilität. Da beide zur gleichen Zeit arbeiten können, können die beiden eine kombinierte Wirkung haben, die gegen jede oder in Konkurrenz arbeitet. Daher, um zu verstehen, was Sie vielleicht beim Einrichten einer Option Position, sind sowohl eine Delta-und Vega-Bewertung erforderlich sind. Hier wird Vega erforscht, mit der wichtigen ceteris paribus Annahme (andere Sachen bleiben die selben) ganz für Vereinfachung. Vega und die Griechen Vega, genau wie die anderen Griechen (Delta, Theta, Rho Gamma) über das Risiko aus der Perspektive der Volatilität. Trader beziehen sich auf Optionen Positionen entweder als lange Volatilität oder kurze Volatilität (natürlich ist es möglich, auch flache Volatilität). Die Begriffe lang und kurz beziehen sich hier auf das gleiche Beziehungsmuster, wenn man von einem langen oder kurzen Vorrat an einer Aktie oder einer Option spricht. Das heißt, wenn die Volatilität steigt und Sie sind kurze Volatilität, werden Sie Verluste erleben, ceteris paribus. Und wenn die Volatilität sinkt, haben Sie sofortige unrealisierte Gewinne. Ebenso, wenn Sie lange Volatilität, wenn implizite Volatilität steigt, erleben Sie unrealisierte Gewinne, während, wenn es fällt, werden die Verluste das Ergebnis sein (wieder ceteris paribus) (Mehr zu diesen Faktoren finden Sie unter Getting to the Greeks. Volatilität arbeitet sich durch jede Strategie. Die implizite Volatilität und die historische Volatilität können signifikant und schnell verschwinden und sich über oder unter ein mittleres oder normales Niveau bewegen und dann schließlich auf den Mittelwert zurückfallen. Nehmen wir einige Beispiele, um dies konkreter zu machen. Beginnend mit einfach kaufen Anrufe und Puts. Kann die Vega-Dimension beleuchtet werden. Die Abbildungen 9 und 10 geben eine Zusammenfassung des Vega-Zeichens (negativ für kurze Volatilität und positiv für lange Volatilität) für alle offenen Optionen Positionen und viele komplexe Strategien. Abbildung 9: Offene Optionen Positionen, Vega-Zeichen und Gewinn und Verlust (ceteris paribus). Der Long-Call und die Long-Put haben positive Vega (sind lange Volatilität) und die Short-Call und Short-Positionen haben eine negative Vega (sind kurze Volatilität). Um zu verstehen, warum dies ist, daran erinnern, dass die Volatilität ist ein Eingang in das Preismodell - je höher die Volatilität, desto größer ist der Preis, weil die Wahrscheinlichkeit der Aktie bewegt größere Entfernungen im Leben der Option erhöht und damit die Wahrscheinlichkeit für den Erfolg für der Käufer. Dies führt dazu, dass die Optionspreise an Wert gewinnen, um die neue Risikobereitschaft zu integrieren. Denken Sie an den Verkäufer der Option - er oder sie würde mehr verlangen, wenn das Verkäufer-Risiko mit dem Anstieg der Volatilität erhöht (die Wahrscheinlichkeit von größeren Preisbewegungen in der Zukunft). Daher, wenn die Volatilität sinkt, sollten die Preise niedriger sein. Wenn Sie einen Anruf oder einen Put (dh Sie kauften die Option) und Volatilität Rückgänge besitzen, wird der Preis der Option sinken. Dies ist eindeutig nicht vorteilhaft und führt, wie in 9 zu sehen, zu einem Verlust für lange Anrufe und Putze. Auf der anderen Seite würden Short-Call - und Short-Trader einen Gewinn aus dem Rückgang der Volatilität erleben. Die Volatilität wird eine sofortige Wirkung haben, und die Größe der Preisrückgang oder Gewinne wird von der Größe der Vega abhängen. Bisher haben wir nur von dem Vorzeichen (negativ oder positiv) gesprochen, aber die Größe von Vega bestimmt die Menge an Gewinn und Verlust. Was bestimmt die Größe von Vega auf einem kurzen und langen Aufruf oder setzen Die einfache Antwort ist die Größe der Prämie auf die Option: Je höher der Preis, desto größer die Vega. Dies bedeutet, dass, wenn Sie weiter gehen in der Zeit (vorstellen LEAPS-Optionen), können die Vega-Werte sehr groß werden und stellen ein erhebliches Risiko oder Belohnung sollte Volatilität eine Änderung vornehmen. Wenn Sie zum Beispiel eine LEAPS-Call-Option für eine Aktie kaufen, die einen Marktboden bildet und der gewünschte Kursrückgang stattfindet, gehen die Volatilitätswerte typischerweise deutlich zurück (siehe Abbildung 11 für diese Beziehung auf dem SampP 500-Aktienindex Gleiche für viele Big-Cap-Aktien) und damit die Optionsprämie. Abbildung 10: Komplexe Optionen Positionen, Vega-Zeichen und Gewinn-und Verlustrechnung (ceteris paribus). Abbildung 11 zeigt wöchentliche Preisscheine für den SampP 500 neben den Ebenen der impliziten und historischen Volatilität. Hier ist zu sehen, wie sich Preis und Volatilität aufeinander beziehen. Typisch für die meisten Big-Cap-Aktien, die den Markt nachahmen, wenn der Preis sinkt, steigt die Volatilität und umgekehrt. Diese Beziehung ist wichtig, um in die Strategieanalyse unter Berücksichtigung der Beziehungen, die in den 9 und 10 aufgezeigt werden, zu berücksichtigen. Zum Beispiel am unteren Ende eines Selloffs. Würden Sie nicht wollen, um eine lange erwürgen. Backspread oder anderen positiven Vega-Handel, da ein Marktrückstoß ein Problem darstellen wird, das aus zusammenbrechender Volatilität resultiert. Erstellt von OptionsVue 5 Optionen Analysis Software. Abbildung 11: SampP 500 wöchentliche Preis - und Volatilitätsdiagramme. Gelbe Balken markieren Bereiche der fallenden Preise und steigende implizite und historische. Blaue Balken markieren Bereiche steigender Preise und fallender impliziter Volatilität. Fazit Dieses Segment skizziert die wesentlichen Parameter des Volatilitätsrisikos in populären Optionsstrategien und erklärt, warum die Anwendung der richtigen Strategie in Bezug auf Vega für viele Big-Cap-Aktien wichtig ist. Zwar gibt es Ausnahmen von der Preis-Volatilität-Beziehung in Aktienindizes wie der SampP 500 und viele der Aktien, die diesen Index umfassen, ist dies eine solide Grundlage zu beginnen, andere Arten von Beziehungen zu erforschen, ein Thema, auf das wir zurückkehren werden Ein späteres Segment. Option Volatility: Vertikale Skews und horizontale Skews